La mossa di Fonterra, il più grande esportatore di prodotti lattiero-caseari al mondo, assume un significato ancora maggiore dopo l'improvviso annuncio di un'importante scissione, che include attività legate ai prodotti di consumo come Anchor.
Oggi, la cooperativa lattiero-casearia neozelandese Fonterra ha pubblicato i risultati del terzo trimestre dell'anno fiscale 2024. Secondo i risultati finanziari, l'utile netto di Fonterra derivante dalle attività operative continuative per i primi nove mesi dell'anno fiscale 2024, conclusosi il 30 aprile, è stato di 1,013 miliardi di dollari neozelandesi, in aumento del 2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
"Questo risultato è stato determinato dalla continua e solida performance degli utili in tutti e tre i segmenti di prodotto della cooperativa." Il CEO globale di Fonterra, Miles Hurrell, ha sottolineato nel rapporto sugli utili che, tra questi, i settori dei servizi alimentari e dei beni di consumo, inclusi nell'elenco delle cessioni, hanno registrato una performance particolarmente positiva, con utili in miglioramento rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
Il signor Miles Hurrell ha inoltre rivelato oggi che la potenziale cessione di Fonterra ha suscitato "molto interesse" da parte di diverse parti. Curiosamente, i media neozelandesi hanno "indicato" il colosso lattiero-caseario cinese Yili, ipotizzando che possa diventare un potenziale acquirente.
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Miles Hurrell, CEO globale di Fonterra
“Attività ridotta al minimo”
Cominciamo con l'ultimo rapporto proveniente dal mercato cinese.
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Oggi, la Cina rappresenta circa un terzo del fatturato globale di Fonterra. Nei primi nove mesi dell'anno fiscale 2024, conclusosi il 30 aprile, i ricavi di Fonterra in Cina sono diminuiti leggermente, mentre profitti e volumi sono aumentati.
Secondo i dati sulle prestazioni, nel periodo in esame il fatturato di Fonterra nella Grande Cina è stato di 4,573 miliardi di dollari neozelandesi (circa 20,315 miliardi di yuan), in calo del 7% rispetto all'anno precedente. Le vendite sono aumentate dell'1% rispetto all'anno precedente.
Inoltre, l'utile lordo di Fonterra Greater China è stato di 904 milioni di dollari neozelandesi (circa 4,016 miliardi di yuan), con un incremento del 5%. L'EBIT è stato di 489 milioni di dollari neozelandesi (circa 2,172 miliardi di RMB), in aumento del 9% rispetto all'anno precedente; l'utile netto è stato di 349 milioni di dollari neozelandesi (circa 1,55 miliardi di yuan), in aumento del 18% rispetto all'anno precedente.
Esaminiamo uno per uno i tre segmenti di business.
Secondo il bilancio, il settore delle materie prime rappresenta ancora la maggior parte del fatturato. Nei primi nove mesi dell'anno fiscale 2024, il settore delle materie prime di Fonterra nella Grande Cina ha generato un fatturato di 2,504 miliardi di dollari neozelandesi (circa 11,124 miliardi di yuan), un utile prima degli interessi e delle imposte di 180 milioni di dollari neozelandesi (circa 800 milioni di yuan) e un utile netto di 123 milioni di dollari neozelandesi (circa 546 milioni di yuan). Snacks ha osservato che questi tre indicatori sono diminuiti rispetto all'anno precedente.
Dal punto di vista del contributo agli utili, il servizio di catering è senza dubbio l'attività più redditizia di Fonterra nella Grande Cina.
Nel periodo in esame, l'utile ante imposte e interessi dell'azienda è stato di 440 milioni di dollari neozelandesi (circa 1,955 miliardi di yuan), mentre l'utile netto è stato di 230 milioni di dollari neozelandesi (circa 1,022 miliardi di yuan). Inoltre, il fatturato ha raggiunto 1,77 miliardi di dollari neozelandesi (circa 7,863 miliardi di yuan). Snacks ha sottolineato che questi tre indicatori sono cresciuti rispetto all'anno precedente.
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Sia in termini di fatturato che di profitto, la "massa" del settore dei beni di consumo è costituita dalla parte più piccola e dall'unica non redditizia.
Secondo i dati sulle prestazioni, nei primi nove mesi dell'anno fiscale 2024, il fatturato del settore beni di consumo di Fonterra nella Grande Cina è stato di 299 milioni di dollari neozelandesi (circa 1,328 miliardi di yuan), mentre l'utile prima degli interessi e delle imposte e l'utile netto hanno registrato una perdita di 4 milioni di dollari neozelandesi (circa 17,796 milioni di yuan), e la perdita è stata ridotta.
Secondo un precedente annuncio di Fonterra, è prevista anche la cessione della divisione beni di consumo nella Grande Cina, che comprende diversi marchi lattiero-caseari di notevole visibilità in Cina, come Ancha, Anon e Anmum. Fonterra non ha invece intenzione di vendere Anchor, il suo partner nel settore lattiero-caseario e "l'attività più redditizia" in Cina, ovvero i servizi di ristorazione.
"Anchor Food Professionals vanta una solida presenza nella Grande Cina e un potenziale di ulteriore crescita in mercati come il Sud-est asiatico. Collaboriamo con clienti del settore alimentare e delle bevande per testare e sviluppare prodotti per le loro cucine, avvalendoci del nostro centro applicativo e delle nostre risorse di chef professionisti", ha dichiarato Fonterra.
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Il telefono è sommerso
Analizziamo le prestazioni complessive di Fonterra.
Secondo il bilancio, nei primi nove mesi dell'anno fiscale 2024, il fatturato del settore materie prime di Fonterra è stato di 11,138 miliardi di dollari neozelandesi, in calo del 15% rispetto all'anno precedente; l'utile netto è stato di 504 milioni di dollari neozelandesi, in calo del 44% rispetto all'anno precedente. Il fatturato dei servizi di ristorazione è stato di 3,088 miliardi di dollari neozelandesi, in aumento del 6% rispetto all'anno precedente, mentre l'utile netto è stato di 335 milioni di dollari neozelandesi, con un incremento del 101%.
Inoltre, il settore dei beni di consumo ha registrato un fatturato di 2,776 miliardi di dollari neozelandesi, in aumento del 13% rispetto all'anno precedente, e un utile netto di 174 milioni di dollari neozelandesi, rispetto a una perdita di 77 milioni di dollari neozelandesi nello stesso periodo dell'anno scorso.
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È evidente che, in questo nodo cruciale per attrarre potenziali acquirenti, l'azienda di beni di consumo Hengtianran ha ottenuto risultati eccellenti.
"Per il settore dei beni di consumo, la performance degli ultimi nove mesi è stata eccezionale, una delle migliori da parecchio tempo a questa parte." Il signor Miles Hurrell ha dichiarato oggi che ciò non ha nulla a che vedere con la tempistica dello scorporo, ma dimostra la forza del marchio di beni di consumo di Fonterra, "il che si potrebbe definire fortuito".
Il 16 maggio, Fonterra ha annunciato una delle decisioni strategiche più significative degli ultimi anni: un piano per la cessione totale o parziale della sua divisione prodotti di consumo, nonché delle attività integrate di Fonterra Oceania e Fonterra Sri Lanka.
A livello globale, ha affermato l'azienda in una presentazione agli investitori, i suoi punti di forza risiedono nel settore degli ingredienti e dei servizi alimentari, con due marchi, NZMP e Anchor Specialty Dairy Specialty Partners. In seguito al suo impegno a consolidare la propria posizione di "fornitore leader mondiale di ingredienti lattiero-caseari innovativi ad alto valore aggiunto", la sua direzione strategica è cambiata in modo significativo.
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Ora sembra che la grande azienda che il gigante lattiero-caseario neozelandese intende vendere non manchi di interesse, anzi, è diventata oggetto di grande attenzione.
"A seguito dell'annuncio, avvenuto all'inizio di questo mese, di un significativo cambiamento di strategia, abbiamo ricevuto un notevole interesse da parte di soggetti interessati a partecipare alla potenziale cessione della nostra divisione prodotti di consumo e delle attività correlate", ha dichiarato oggi Wan Hao.
Curiosamente, secondo quanto riportato oggi dai media neozelandesi, Hao Wan avrebbe rivelato la scorsa settimana, durante un vertice economico in Cina ad Auckland, che il suo telefono si stava surriscaldando.
"Sebbene il signor Hawan non abbia rivelato i dettagli della conversazione telefonica, è probabile che abbia ripetuto all'interlocutore ciò che aveva già detto agli azionisti degli allevatori di bestiame da latte e ai funzionari governativi: non era molto", si legge nel rapporto.
Un potenziale acquirente?
Sebbene Fonterra non abbia rivelato ulteriori sviluppi, la reazione del mondo esterno è stata molto accesa.
Ad esempio, il media australiano NBR ha stimato che un eventuale interesse in questa attività costerebbe circa 2,5 miliardi di dollari australiani (equivalenti a circa 12 miliardi di yuan), sulla base di valutazioni di transazioni simili. La multinazionale globale Nestlé è stata menzionata come potenziale acquirente.
L'agente degli snack ha notato che recentemente, nel noto programma radiofonico neozelandese "The Country", il conduttore Jamie Mackay ha fatto riferimento anche a Erie. Ha affermato che nella classifica mondiale, prima del colosso lattiero-caseario Fonterra, troviamo Lantris, DFA, Nestlé, Danone, Yili e così via.
"Sono solo mie considerazioni e speculazioni personali, ma il gruppo cinese Yili ha acquisito il 100% delle quote di Westland [la seconda cooperativa lattiero-casearia più grande della Nuova Zelanda] nel 2019 e forse potrebbero essere interessati ad espandersi ulteriormente", pensa Mackay.
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A questo proposito, anche oggi, dal lato Yili dell'inchiesta, sono giunti degli spuntini. "Al momento non abbiamo ricevuto queste informazioni, non è chiaro", ha risposto il responsabile Yili.
Oggi, secondo le analisi di esperti del settore lattiero-caseario, Yili ha una presenza significativa in Nuova Zelanda, ma la possibilità di acquisizioni di grandi dimensioni non è elevata. Inoltre, Mengniu, che ha appena assunto l'incarico di nuovo dirigente, difficilmente effettuerà transazioni su larga scala.
La persona ha anche ipotizzato che, tra i colossi lattiero-caseari nazionali, Feihe abbia la possibilità e la razionalità di "vendere", "perché Feihe non solo è pienamente finanziata, ma ha anche la necessità di espandere la propria attività e aumentare la propria valutazione". Tuttavia, Flying Crane non ha risposto alle richieste di informazioni sull'agente degli snack oggi.
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In futuro, chi acquisirà le attività rilevanti di Fonterra potrebbe influenzare il panorama competitivo dei prodotti lattiero-caseari nel mercato cinese; ma questo non accadrà a breve. Il signor Miles Hurrell ha dichiarato oggi che il processo di scorporo è in una fase iniziale: l'azienda prevede che richiederà almeno dai 12 ai 18 mesi.
"Ci impegniamo a tenere informati gli azionisti, i detentori di quote, i nostri dipendenti e il mercato sugli ultimi sviluppi." "Stiamo procedendo con questo aggiornamento strategico e speriamo di condividere maggiori dettagli nei prossimi mesi", ha dichiarato oggi Hao.
Guida ascendente
Il signor Miles Hurrell ha dichiarato oggi che, a seguito degli ultimi risultati, Fonterra ha rivisto al rialzo le proprie previsioni di utili per l'esercizio 2024, passando da un intervallo compreso tra 0,5 e 0,65 dollari neozelandesi per azione a un intervallo compreso tra 0,6 e 0,7 dollari neozelandesi per azione.
"Per l'attuale stagione del latte, prevediamo che il prezzo medio di acquisto del latte crudo rimarrà invariato a 7,80 dollari neozelandesi al kg di sostanza secca. Avvicinandoci alla fine del trimestre, abbiamo ristretto l'intervallo (di previsione dei prezzi) a 7,70-7,90 dollari neozelandesi al kg di sostanza secca", ha affermato Wan Hao.
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"Guardando alla stagione lattiero-casearia 2024/25, le dinamiche di domanda e offerta di latte rimangono in delicato equilibrio, mentre le importazioni cinesi non sono ancora tornate ai livelli storici". Ha affermato che, data l'incertezza del futuro e il rischio di continua volatilità nei mercati globali, è prudente adottare un atteggiamento cauto.
Fonterra prevede che il prezzo di acquisto del latte crudo si attesterà tra 7,25 e 8,75 dollari neozelandesi al kg di sostanza secca del latte, con un valore medio di 8,00 dollari neozelandesi al kg di sostanza secca del latte.
In qualità di fornitore cooperativo di attrezzature di Fonterra,Shiputecsi impegna a fornire una gamma completa di servizi integrati per il confezionamento del latte in polvere alla maggior parte delle aziende lattiero-casearie.
Data di pubblicazione: 3 giugno 2024